التجارى الدولى للسمسرة: القيمة العادلة لسهم "المصرية للاتصالات" عند 23.7 جنيه

المصدر: العالم اليوم

حددت شركة "التجارى الدولى" لتداول الأوراق المالية في أحدث دراسة لها السعر العادل لسهم "المصرية للاتصالات" عند 23.7 جنيه في البورصة المصرية وحددت سعر السهم في بورصة –لندن- عند 21.4 دولار في حين حددت السعر المستهدف للسهم خلال 12 شهرا عند 26.5 جنيه وفي بورصة لندن عند 23.9 دولار. مع توصية قوية بالشراء في السهم.

واعتمدت شركة "التجارى الدولى" في تقييمها لسهم – المصرية للاتصالات- على نتائج أعمال الشركة في 9 أشهر من العام الماضي 2007 مؤكدا أن النتائج كانت متوافقة تماما مع توقعات "التجارى الدولى" وأشارت الدراسة إلى أن المصرية للاتصالات تعتبر في مرحلة تحول من مشغل للتليفون الثابت فقط إلى شركة اتصالات متكاملة تضم التليفون الثابت والمحمول ونقل المعلومات متضمنة الكابل البحري.

تقييم خصم التدفقات النقدية

وباستخدام طريقة خصم التدفقات النقدية توصلت "التجارى الدولى" إلى قيمة عادلة 23.7 جنيه للسهم أي بزيادة قدرها 5% مقارنة بالتوقعات السابقة والتي كانت 22.6 جنيه للسهم والسعر المستهدف خلال 12 شهرا الآن هو 26.5 جنيه للسهم أي بزيادة محتملة 31% أيضا بزيادة قدرها 5% مقارنة بالتوقعات السابقة والتي كانت 25.3 جنيه للسهم ومن ثم أوصت الدراسة بالشراء بمخاطرة متوسطة.

تقييم مقارن

أشارت الدراسة إلى أن سهم "المصرية للاتصالات" ارتفع بنسبة 19% منذ التقرير السابق والذي كان بتاريخ 30 أغسطس 2007 أي بزيادة قدرها 28% للمؤشر الرئيسي للبورصة "كاس 30" خلال نفس الفترة، بالرغم من أن ارتفاع السهم جاء بصورة جزئية نتيجة للشائعات حول قيام الشركة بالاستحواذ على شركة أخرى إلا أن الدراسة رأت أن السهم قد اتخذ من 18 و19 جنيها قاعدة رئيسية له.

ويتداول سهم "المصرية للاتصالات" حاليا بمضاعف ربحية أقل بـ4% من مضاعف الربحية لعام 2008 لشركة التليفون الثابت في منطقة "إي إم إي إيه" وبزيادة 11% عن متوسط مضاعف قيمة المنشأة –إلى- الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك "إي بي إي تي دي إيه" لعام 2008 لمنطقة "إي إم إي إيه" مع الأخذ في الاعتبار أن تأثير استثمار الشركة في شركة "فودافون" لا يظهر في حساب قيمة "ايبيتيدا"، وبناء على القيمة العادلة التي قامت الدراسة بتحديثها والتي بلغت نحو 23.7 جنيه للسهم يتداول سهم المصرية للاتصالات بمضاعف ربحية 16.1 مرة لعام 2008 بزيادة قدرها 26% وذلك قد يرجع إلى استثمار الشركة في فودافون والتي تعد الأعلى في الربحية بين مشغلي التليفون المحمول في مصر ويأتي مضاعف الربحية أعلى بـ4% فقط مقارنة بمؤشر "كاس 30" الذي يتداول بمضاعف ربحية 15.5 مرة.

أهم وأحدث التطورات

تتفاوض المصرية للاتصالات حاليا مع مستثمرين دوليين لبيع حصتها البالغة نحو 50% في مشغل الخط الثابت في الجزائر.

في أول أكتوبر 2007 حصلت المصرية للاتصالات على جائزة أفضل شركة مشغلة للخط الثابت في عام 2007.

في أوائل أكتوبر 2007 وقعت المصرية للاتصالات اتفاقية لتقديم خدمات اتصالات متكاملة للمجمع السكني في القطامية تتضمن هذه الخدمات المكالمات الصوتية ونقل المعلومات ومكالمات الفيديو من خلال شبكتها.